href=\"http://www.pixnet.net/photo/person1204/97852785\">
src=\"http://p6.p.pixnet.net/albums/userpics/6/6/712666/1217422147.jpg\" />
color=\"#000000\">
商周是我以前必看的雜誌，因為之前它
對商業的分析不在話下，最重要的是注重心理和精神的層面。它得過好幾次金鼎獎，降價為 99 元時我還曾為它不值。
/>後來，阿扁在2004年當選後，它用雜誌開頭的三到四篇文章連續罵了阿扁1個月，之後做了好幾次經濟不景氣的專題，台灣競爭
力下滑的專題，在立委選前做了立委評鑑的專題，事後則告訴讀者他們評鑑的好立委（大部份為藍委）上榜機率很高。
/>在2008總統選前，專欄作家公孫策甚至在文章中預言阿扁將宣戰，理由是「總統可以做的事，阿扁一定要都做過才會爽」。
/>
那些政治的事件是錯是對，可能大家心中自有看法。但商周1079期的封面文章是「
href=\"http://www.businessweekly.com.tw/webarticle.php?id=33846\" target=\"_blank\">5折買好股」，告訴大家該進場買
股票了，會影響到的則是大家的荷包。到底現在該不該買股票呢？老實說我不知道，但我相信自己對股票稍有研究的人，會對文章
中很多地方都有疑問，而看到這篇文章的菜籃族則可能會被害死。
文章很長，我會從標題和它挑選的股票做分
析（個人心得）：
標題1
/>大公司撿庫藏股，股價顯然到了極低水位，讓元大金等各大公司趁機進場買進庫藏股。
庫藏股通常有幾個原因：
1. 公司虧損。
2. 股價大跌，
怕公司借不到錢。
3. 現金太多，提升股東權益。
4. 要發股票給員工。
5. 其它。
本段完全沒提
到這幾個原因，反而做一個簡單的連結「庫藏股=股價會漲」。你敢相信嗎？
color=\"#0000ff\">標題2（調查）：
href=\"http://www.businessweekly.com.tw/vote/?id=43\">【商周調查】520後台股指數跌掉1/4，你會選擇現在進場嗎？
這段抬出了富蘭克林坦伯頓基金創辦人約翰．坦伯頓，說有一種人叫「便宜
股獵人」。
事實上，這種人不管何時都存在的，和「現在是不是進場的好時機」，完全無關。
完全是要人抬轎
的手法。
名詞解釋：抬轎
後知後買的人,跟著別人後面買進,結果把股價抬高,有如替他人抬轎子（
href=\"http://tw.myblog.yahoo.com/s488228/article?mid=8498&prev=8513&next=8497\" target=\"_blank\">引用自射手
的【金磚】財經網）
標題3
一號神秘
獵人。已相中的金融股遭錯殺，不撿可惜(戴姓投資人)
color=\"#000000\">這段說：
1. 大家在恐懼就該買股票
2. 股價比自己估的低就該買股票
3. 金融股已經超跌了
不是我沒把它的原因寫出來，而是這段文章根本沒寫原因！它沒解釋為什麼現在是超跌，而不是跌得剛好而已。
/>股票會跌有兩個可能：
1. 大眾恐懼心理（超跌）
2. 股票真的有問題（本來就該跌）
文
中並沒解釋這兩者有何不同，只拚命說超跌，說買就對了。
金融股會跌是因為次貸疑慮，未澄清疑慮之前，鼓吹別人
現在去買金融股，就好像鼓吹大家，把自己的財產全部拿去賭洋基隊今年冠軍一樣。
color=\"#0000ff\">標題4
二號神秘獵人。賣光紐澳幣緊急匯回，轉進台股(Yang)
color=\"#000000\">這段是說多年經驗告訴Yang這個不知是何方神聖的人：
1. 次貸沒問題。
2. 賣壓是恐慌的，不理性的。
3. 羅傑斯告訴他要自己思考。（羅傑斯是馬
英九喜歡引用的分析師，說 520 後股市會一飛沖天的那個。）
它說Yang很會操作，卻沒像基金廣告一樣告訴讀者，
不保證投資績效。沒有分析，沒有推理，完全是「相信老師就對了」。
border=\"0\" src=\"http://p6.p.pixnet.net/albums/userpics/6/6/712666/1217400070.jpg\" />
color=\"#000000\">後面它說這兩位「便宜股獵人」的操作共同點在於：
一、在多頭市場高
潮時退場，保留子彈
二、在空頭市場低潮時進場，選擇優質打折股
三、保有強悍的神經，在短期反覆測底時堅心忍性
，容許回跌時被套牢，換取中長期大幅獲利的機會。
前兩點根本是廢話，「低買高
賣」當然是如安德列科斯托蘭尼等專業投機者（請注意：不是股神巴菲特那種投資者）的最高境界，問題是只告訴你一句「低買高
賣」有何用處？哪裏算低？怎知不會更低？完全沒提。
最後一句換成白話說就是：不要賣股，買就對了！一樣完全沒
說明原因及推理過程。
後面還提出摩根大通（J.P.Morgan）台股研究部主管賴以哲提出台股報告，認為台股年底將上看一萬
一千點：
該份報告指出，「經過與陸委會官員對談後，我們認為台灣正歷經結構性
改變，尤其與中國關係改善後，在經濟政策上開放，將有助於長期股市本益比提升。」「台股過去五年相對於其他新興市場股市，
股價被低估了二三○％，當台股政經氣氛轉佳，未來半年到一年內，台股勢必因為投資價值提升，明年度本益比可望上看十五倍，
因此預估今年年底指數空間可以上看一萬一千點。」
與陸委會對
談，難道它會告訴你台灣將來完蛋了？
過去五年股價被低估，為什麼半年一年就會漲？
完全沒有解釋。
不要被他所說的名詞唬住了，他說的本益比提升，有兩個可能：
1. 股價漲（超過公司獲利，也就是超漲，它希望讀
者這麼想）
2. 公司的獲利跌
color=\"#000000\">得比股價還兇！
標題5
低本益比，太委屈。開放政
策融冰，年底上看一萬一千點
本段是在罵股民，怎麼可以對馬英九這麼沒
有信心呢？大家重新相信馬英九吧！現在買穩賺！
關鍵字在「太委屈」。是股票委屈，馬英九委屈，股民委屈還是台灣人委
屈，沒人知道。
標題6
color=\"#0000ff\">底部訊號，有譜了。庫藏股進場、融資減肥、基金募集冷
color=\"#000000\">本段提出三個訊號，說現在是底部：
1. 庫藏股
2. 融資縮水
/>3. 基金募集困難
這段是個人認為本文第二唬爛的一段，僅次於後面直接點名股票
。
庫藏股先前已經說過了。
align=\"right\" summary=\"\" style=\"border: medium none ; border-collapse: collapse;\">
valign=\"top\" style=\"border: 0.5pt solid windowtext; padding: 0cm 1.4pt; width: 418.1pt;\">
class=\"MsoNormal\">融資（餘額）：
US\">
體;\">因基金、投資信託、公司等法人絕大多數持有現股，所以融資餘額就代表散戶的信心。投機者相信，融資餘額大幅縮水（就
是散戶退場）的話，就是底部浮現的時候。這個論據是散戶比較會殺進殺出。
color=\"#000000\">問題是現今法人也是殺進殺出，今天買超200億，明天有可能倒賣300億。因此個人認為如今這指標參考價值已經
不高。
融資根本沒縮水，融資的跌幅和大盤差不多。這表示不只散戶，市場的所有人
都對股市沒信心。絕對不能說是底部浮現的訊號。
至於基金募集困難則更是可笑，文中直接把這件事說成是股票要漲了，怎
麼不說這是代表大家都沒有信心呢？而且他訪問的是基金經理人，等於是問老王瓜甜不甜的意思。他有可能和你說「別買」嗎？除
非他是你爸。
本來這種廢話是沒有引用的價值的，但下面這句實在是太經典了，我不加評論引用如下：
「基金募集最熱時往往是最高點，最冷時往往是最低點，這大家都知道，
但知易行難，真正能行動的人，少之又少啊！」蕭碧燕感嘆。
資金子彈，
很豐沛。外資未大筆匯出、國內存款創歷史新高
這段是在說外資和台灣人
錢都還很多。應 Karen 的建議，提供金管會7月31日發布的新聞稿如下：
color=\"#000000\">
xItem=4606401&ctNode=17&mp=2\">www.fscey.gov.tw/ct.asp
src=\"http://p6.p.pixnet.net/albums/userpics/6/6/712666/1217566199.jpg\" />
color=\"#000000\">
外資的部份：
外資沒有把錢匯出去，只能說明他們對台股並未「永久」失去信
心，現在會不會買還不知道呢！今天(2008. 07. 29）外資又賣超177.43億，那先前看到你們雜誌跳進去買的人不是完了？
/>台灣自己：
法人自己也在賣超，小散戶在存錢預備馬上物價飛漲的苦果，如果大戶會在這時把錢丟進
來送死，那也就沒辦法變成大戶了！
src=\"http://p6.p.pixnet.net/albums/userpics/6/6/712666/1217410910.jpg\" />
有一句話它倒是說對了：
種種跡象顯示，台股並不缺錢，只是缺乏信心。當信心回
復，資金就能啟動行情。
但是這句話欺騙你的是，信心何時回復？（全球）物價繼
續漲，（全球）消費繼續不振，信心怎麼有回復的可能？
不用管馬上好不好，全球的景氣不會因為馬英九的上任而好轉的。
標題7
悲觀入市，正當時。列出許願單，循六大原則實現發財
夢
本段建議「懂得抓準時機」的投資人：
color=\"#0000ff\">一、列出「許願單」，將你認為有長期投資價值的優質股票列表，提醒自己別被市場情緒所蒙蔽。
/>這句話沒錯，但不該叫做「許願單」，這樣容易變成主觀認定。
color=\"#0000ff\">二、然後，緊盯「許願單」上的股票價格，是否與你心中認定的價值，產生嚴重折價。一旦夠便宜，別管市場氣
氛，進去買就對了。縱使短期套牢，中長期的果實也是甜美的。
這段「心中認定的價值」
是關鍵。他不敢提到「估計」「核算」等字眼，是怕你突然變聰明了，真的用會計法則去計算價值，就會發現今年很多公司獲利都
是下降的。
他用「認定」。就是說，你不用管那些有的沒有的，只管相信中國，相信馬英九，認定了，買就對了！
後面還告訴你，就算短暫跌價，也要抱牢，不然
真的會害死人。
三、如果，該公司基本面有重大轉變，千萬別戀棧，
立即殺出換股。
這句「公司」是關鍵。問題是現在股票跌成這樣，個別公司根本不是重點
。
會這樣說，是因為馬英九的不沾鍋又發威了。先告訴你，股票跌是公司有問題，絕對不是我馬英九的政策錯誤。
四、並非折價品都值得買，只買進你認為有投資價值的股票，而不只是便宜的股票
。
這句是對的喔，但關鍵是「認為」。它同樣不敢用估計、核算等字眼，怕讀者會恍然大
悟：
「對厚！恁爸／祖媽不會估計股票價值！」用認為的話，任誰都可以「認為」一下，也就任誰都可以買股票了！
/>
五、在景氣尚未明朗前，別借錢買股票，也別把手中部位全壓下去。
/>這當然是對的，但景氣從來不會有完全明朗的一天。為什麼它會在這裏說這個，一句話說明：
/>
它怕你賠到自殺。
六、進場原則：買進採金字塔型，越低點買越多；賣出
採倒金字塔型，越高點賣越多。
這句仍然是普通常識，它堆砌了一堆和判斷目前景氣無關
的普通常識，讓你覺得很不錯。
就像他背了四句三字經給你聽，你就會相信，他寫文章中過狀元。
/>標題8
【績優股下殺5~8折，快來撿
便宜！——520之後台灣50成分股中31檔跌深股】
重點來了，
它開始做股票大點名了！一個一個看。先說明不是下面那些股票不好，而是評判和推薦的角度太外行了，會這樣說的，不是真的外
行，就是金光黨！
5折：
群創
/>第2季監視器出貨量逆勢成長達640萬台，淡季不淡，預估出貨量將呈逐月向上，10月達到高峰
color=\"#000000\">它說第二季，那麼我們就只看第二季（4、5、6月）：
border=\"0\" src=\"http://p6.p.pixnet.net/albums/userpics/6/6/712666/1217410925.jpg\" />
color=\"#000000\">你可能會說，這支不好買別支啊！
沒有了，5折就只有這支，我想這支是因為標題（5折買好股）被硬湊進
來貼腳的。
6折：
size=\"4\">華亞科
過去2年股價淨值比介於0.97至1.62之間，目前0.8倍創新低
/>一句話短評：看股價／淨值比買股票，賠死你這王八蛋！
久津、博達等公司出包時，你看它的公
開資訊，股價淨值比也是很低的，問題是沒用，保證天天跌停板跌到下市。要買華亞科可以，可是不能用股價淨值比來看。
第一金
上半年公司自結每
股盈餘1.95元，居金控之冠，帳面不動產資產價值高達近300億元，若重新鑑價後有望翻1倍
color=\"#000000\">第一金的體質不錯，問題是今天股價26.9，除以去年每股盈餘2.06約等於12.8，這種本益比在現今的台股，只能
算是剛好而已。
第二句「若」和「有望」是關鍵，我可照樣造句：我「若」中樂透「有望」成為億萬富翁。
/>
元大金
國內市占率最高券商，公司已
實施庫藏股護盤
第一句：在「馬上」股災前，元大金早已是市占率最高券商，說明什麼？
若這樣就會漲，早先它就不會跌了。
第二句：廢話，請參見前述。
size=\"4\">新光金
台灣第2大壽險公司
第一句：廢話，請
參閱元大金部份。新光金套牢的股民反而該問，第2大就會漲的話，一開始怎會跌到剩六折？
color=\"#0000ff\">南科
6月營收續創今年單月營收新高
color=\"#000000\">這支是最扯的股票，不懂它為什麼要把南科排進來，先看它的新聞：
align=\"center\">
![](\"http://p6.p.pixnet.net/albums/userpics/6/6/712666/1217413640.jpg\")
/>
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